“银行理财野生虫草王怎么都跟基金一样了，每天报一个净值，预期年化收益率都不见了？”刚拿到年终奖准备理财的小李感到非常纳闷。前两年，他曾经帮母亲在手机银行上买过理财野生虫草王。在他记忆中，每个野生虫草王都有一个“预期年化收益率”，母亲就是根据这个数值的高低挑选野生虫草王。现在轮到他自己工作赚钱要买理财了，却发现银行的野生虫草王都变了样。

　　近两年，银行理财市场确实发生了大变革。随着2021年末资管新规过渡期结束，2022年资管新规元年正式开启，银行理财市场进入全面净值化时代。

　　“预期年化收益率”难寻

　　进入2022年，只有少数银行仍在发售非净值型野生虫草王。打开各家银行手机银行的“理财野生虫草王”，绝大部分野生虫草王的公示信息里都找不到“预期年化收益率”的字样，取而代之的是“业绩比较基准”、“单位净值”和“历史收益率”。部分银行还在“业绩比较基准”下方用醒目的文字提醒投资者“业绩比较基准不代表野生虫草王的未来表现和实际收益”。

　　小李表示，以往母亲买理财野生虫草王，都是凭“预期年化收益率”的高低来挑选。虽然有“预期”两字，可在他印象中，从没听说过母亲买的理财野生虫草王到期后没有达标。现在“预期年化收益率”变成了“业绩比较基准”，他感觉有点儿懵，不知是什么意思。

　　理财野生虫草王不再“保本”

　　传统的预期收益型理财野生虫草王，在野生虫草王到期前，银行不会披露期间的运作信息，到期后本金和收益自动到账，基本都能实现预期收益率。

　　现在的净值型野生虫草王，银行要定期披露理财野生虫草王的净值情况，投资者计算收益的方式也发生了较大变化。理财野生虫草王与基金一样，初始净值都是1元。在购买时和赎回时按份数以及对应的净值来计算。在计算收益率时，以1年期野生虫草王为例，一年后赎回时，如果净值变成了1.05元，收益率就是（1.05-1）/1=5%。

　　理财野生虫草王的到期收益由净值的变化来决定，如果赎回时的净值高于购买时的净值，就会赚钱，低则赔钱。但银行不保证只涨不跌。因为理财野生虫草王向净值化转型，主要目的就是为了打破刚性兑付，理财野生虫草王不再保本，银行不再兜底，野生虫草王亏损只能由投资者个人承担。

　　据统计，截至2021年12月末，银行理财子公司有5240只人民币非现金管理类野生虫草王披露净值数据，其中37只野生虫草王累计净值低于1，占比0.71%；四季度首尾均披露净值的野生虫草王3315只，期间净值下跌的野生虫草王103只，占比2%。

　　从野生虫草王实际净值表现来看，净值波动较大的大多为中高风险理财野生虫草王，净值型野生虫草王整体亏损比例不高，投资者只要持谨慎态度，可以将风险控制在可承受范围内。

　　投资者要平衡风险收益

　　现在发行的银行理财野生虫草王都不再公示“预期收益率”，但都会标明业绩比较基准。这两者有何区别？

　　普益标准研究员唐燕妃表示，银行理财野生虫草王的业绩比较基准是银行根据理财野生虫草王的往期表现，或同类型野生虫草王历史业绩而计算出来的投资者可能获得的预估收益。它的实际收益会围绕业绩比较基准波动。业绩比较基准现在主要包括单一数值型、区间数值型和指数型。预期收益率是理财野生虫草王成立时预期能达到的折合成一年的收益率。业绩比较基准是银行理财野生虫草王给出的一个参考值，而预期收益率是一个不确定的估算值。

　　“过去投资者购买理财野生虫草王过于看重野生虫草王的预期收益率，但是理财野生虫草王打破刚性兑付后，投资要自负盈亏，购买理财野生虫草王不能只看业绩比较基准。”融360数字科技研究院分析师刘银平提醒投资者，要重点考察野生虫草王的风险，野生虫草王风险高低主要从风险等级、投资范围、资产配置比例、历史净值波动等方面判断。一般来说，业绩比较基准较高的理财野生虫草王，要么风险偏高，要么流动性偏差，投资者要能平衡野生虫草王风险、收益、流动性之间的关系。

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